Mail.RuПочтаМой МирОдноклассникиИгрыЗнакомстваНовостиПоискВсе проекты
9 апреля 2015, источник: Газета.Ру

Кому выгоден крепкий рубль

Рубль продолжает укрепляться рекордными темпами. Сегодня евро подешевел более чем на 2 рубля до 56,5 рублей и откатился к уровню ноября прошлого года. Доллар потерял около 1,5 рублей (курс ЦБ на пятницу 52,5 рублей) и упал до декабрьских значений. Аналитики полагают, что в краткосрочном периоде укрепление продолжится. «Газета.Ru» разбиралась, кто в России выигрывает, а кто проиграет от укрепления национальной валюты.

Источник: Центральный банк Российской Федерации

Начиная с первого дня торгов 2015 года и вплоть до начала февраля, курс доллара к рублю практически непрерывно рос. 3 февраля он достиг своего максимума в 69,66 руб. Но затем этот тренд был сломлен, и российская валюта начала укрепляться. Последний раз дороже 60 рублей доллар стоил 21 марта.

Пока все складывается в пользу российской валюты. Нефть, начиная с февраля, ни разу не падала ниже $50 за баррель Brent, поднимаясь при этом в отдельные периоды выше $60.

Пик выплат по внешним долгам компании и банки прошли в феврале-марте, импорт упал более чем на треть за первый квартал, панический, ажиотажный спрос населения на валюту также закончился.

Sberbank CIB, в своем регулярном исследовании «Потребительский индекс Иванова», отмечает, что 65% опрошенных респондентов не планируют сейчас покупать валюту. Аналитики полагают, что в ближайшее время рубль может продолжить укрепляться. Скоро наступит очередной период уплаты налогов, «в связи с чем, экспортеры могут увеличить продажи иностранной валюты и тем самым дополнительно поддержать рубль», отмечают аналитики «ВТБ Капитала». Начальник аналитического департамента УК «Русский стандарт» Сергей Суверов полагает, что доллар может опуститься к отметке в 50 рублей.

Многострадальный бюджет

Хорошо ли такое укрепление? И кто больше всего выиграет от доллара по 50 рублей, а не по 65 рублей? Прежде всего, есть один, наиболее явный «пострадавший». Это федеральный бюджет, который примерно на половину формируется за счет налогов с нефтегазового сектора.

«Это уже почти анекдот — какими должны быть цена на нефть и курс рубля, чтобы получить 3600», — говорит чиновник экономического блока правительства. «3600» — это рублевая стоимость барреля нефти, которая была заложена в федеральный бюджет в прошлом году ($96 за баррель нефти Urals и 37,5 рублей за доллар).

В феврале-марте правительство, поменяло параметры бюджета, заложив среднегодовую цену Urals в $50 за баррель и курс доллара в 61,5 рублей (3075 руб за баррель). Доходы были снижены с 15,082 трлн руб до 12,54 триллионов, а расходы сократились не так сильно и составили 15,215 трлн рублей. Дефицит в 3,7% ВВП будет покрываться за счет средств Резервного фонда.

Первый замминистра финансов Татьяна Нестеренко сообщила на днях, что в первом квартале этого года дефицит федерального бюджета составил 812,3 млрд руб, или 4,9% ВВП.

Естественно, что при таком раскладе, правительству выгоднее, чтобы рубль был слабым, поскольку так нефтегазовые налоги и пошлины принесут больше денег. Но на данный момент рублевая стоимость нефти упала примерно до 2900 рублей ($55 за баррель и 52,5 рубля за доллар). В общем, никакой радости Минфину сильный рубль не приносит.

Однако, в целом для экономики нынешнее укрепление рубля несет немало плюсов, не сильно при этом уменьшая конкурентные преимущества, полученные отечественными производителями из-за девальвации.

Прежде всего, как отмечают аналитик Sberbank CIB, укрепление рубля сдерживает инфляцию. В марте рост потребительских цен замедлился до 1,2%, тогда как в феврале он составлял 2,2%, а в январе — 3,9%. По данным Росстата, в первую неделю апреля они увеличились на 0,2%, а с начала года — на 7,6%. В годовом исчислении инфляция составила около 17%.

Потребители в выигрыше

Замедление темпов инфляции даст Центральному банку возможность продолжить понижение ключевой ставки. С декабря, когда Банк России поднял ее с 10,5% до 17%, она уже была понижена до 15%. Высокая ставка, по консолидированному мнению экспертного сообщества и бизнеса, является на данный момент главным сдерживающим фактором процесса кредитования.

«Я думаю, что правы те, кто считает, что ставка должна снижаться. К лету она может не раз еще снизиться. Поэтому позиция компаний — выждать 2−3 месяца, если это можно, и не брать деньги, а брать уже по новой ключевой ставке», — считает председатель правления ВТБ Андрей Костин. По его мнению, на ближайшем заседании ЦБ 30 апреля может понизить ключевую ставку на 1 процентный пункт или больше.

Стоит также отметить, что укрепившийся рубль поддержит весь потребительский сектор в целом, поскольку снизятся расходы на покупку импортных товаров. Вряд ли ритейлеры снизят розничные цены, но хотя бы их рост прекратится. Это стабилизирует и спрос, и оборот розничной торговли.

Но больше всего от коррекции курса выиграет туристическая индустрия и те, кто имеет валютные кредиты.
Расходы на поездки за границу в рублях уже сократились примерно на 10% за последние недели. Перестали расти цены и на авиабилеты. «Средний чек на международный перелет сейчас составляет 11 тыс. руб. Это уровень цен прошлого года», — сообщил «Интерфаксу» руководитель комитета по транспорту Ассоциации туроператоров России (АТОР) Дмитрий Горин.

«У нас кредит в долларах, и для нас каждый шаг вниз, уже облегчение для семейного бюджета», — говорит «счастливый» обладатель валютной ипотеки. Таким заемщикам, действительно, стоит уповать только на укрепление рубля, поскольку правительство дает отрицательные отзывы на законпроекты о реструктуризации валютной ипотеки. Последний подобный документ был направлен на этой неделе на законопроект, разработанный группой депутатов Госдумы от «Справедливой России». Вся «помощь» заемщикам на данный момент заключается в необязательной для исполнения рекомендации ЦБ банкам зафиксировать курс на уровне 1 октября 2014 года в 39,4 рублей за доллар. Корпоративным должникам также есть чему порадоваться. В нынешней ситуации они смогут купить валюту дешевле и без проблем.

Однако все эти выгоды смогут в полной мере проявиться только в том случае, если рубль удержит занятые рубежи хотя бы пару месяцев. Определяющим для курса фактором будет, как и прежде, цена на нефть. Если она не пойдет резко вниз, а останется на текущем уровне или начнет расти, то и российская валюта, вероятнее всего, сильно назад не откатится.

Петр Орехин

Пока ни одного комментария, будьте первым!
Чтобы оставить комментарий, вам нужно авторизоваться.
31 день подписки от 59 рублей
Оплатить подписку
Евро и доллар вновь обновили минимумы года
9 апреля 2015© Ньюстюб