Mail.RuПочтаМой МирОдноклассникиИгрыЗнакомстваНовостиПоискВсе проекты
30 апреля 2015, источник: ТАСС

ЦБ и ставка. Как менялась политика регулятора

МОСКВА, 13 марта. /ТАСС/. Совет директоров ЦБ на заседании в пятницу, 13 марта, принял решение снизить ключевую ставку с 15% до 14% годовых, указав на сохраняющиеся риски охлаждения экономики. Большинство опрошенных ТАСС экономистов ожидали такого решения.

Источник: Reuters

Регулятор снижает ставку уже второй раз в 2015 году, балансируя между рисками инфляции и замедления экономического роста.

Ставка ЦБ является одним из инструментов денежно-кредитной политики, с помощью которого Центробанк регулирует стоимость заемных средств на рынке. Величина ставки оказывает влияние на ситуацию в экономике и уровень инфляции.

О том, как Центробанк управлял рисками в финансовой системе с момента введения учетной ставки, читайте в материале ТАСС.

До 2013 г. основной из учетных ставок была ставка рефинансирования.

Впервые она была установлена в 1992 г. на уровне 20% годовых, в 1993—1996 гг. достигала уровня в 210%. Столь высокая ставка была обусловлена высокими темпами роста потребительских цен: годовая инфляция достигла 840%. Далее ставка колебалась на уровне 20−50% вплоть до 1994 года.

1994−1998: трехзначные ставки

В 1994 году после обвального падения рубля к доллару, размер ставки рефинансирования составил 170%. На фоне высокой инфляции ставка оставалась трехзначной вплоть до августа 1996 года.

Затем ключевая ставка колебалась на уровне 20−50%, а новый виток ужесточения монетарной политики произошел в январе 1998 года, когда произошла деноминация рубля. Ставка рефинансирования подскочила до 170%.

17 августа 1998 года государство объявило технический дефолт, а рубль обесценился к доллару в 3,2 раза. Инфляция по итогам года составила 84,4%.

Далее на протяжении десяти лет ставка рефинансирования планомерно снижалась вслед за показателями инфляции.

Минимальный размер ставки рефинансирования был установлен 1 июня 2010 г. и действовал до 28 февраля 2011 г. — 7,75%.

Вместе с тем, к началу 2010-х гг. ставка рефинансирования использовалась только как инструмент по исчислению штрафов, пеней и ориентир для минимального размера процентов по рублевым вкладам населения, а кредиты банкам предоставлялись уже другими инструментами, прежде всего сделками РЕПО.

2008−2009: «антикризисные» ставки

На фоне мирового финансового кризиса 2008 года и девальвации рубля ЦБ снова ужесточает монетарную политику, но изменения ставки рефинансирования были незначительными — с 1 декабря 2008 года по 23 апреля 2009 год размер ставки составлял 13%.

Ставка РЕПО несколько раз повышалась. 1 декабря 2008 г. ее уровень был установлен в 9,5%, а 10 февраля следующего года повышен до 10,5%, вслед за чем последовало укрепление курса рубля.

Затем, на протяжении 2009−2010 гг. ставка постепенно снижалась, в частности, уровень в 9,5% был снова зафиксирован 14 мая — 5 июня 2009 года.

Одновременно с преодолением последствий мирового финансового кризиса ЦБ берет курс на отмену валютного коридора, существовавшего в разных формах в течение почти 20 лет — с 1995 года.

2013−2014: переход к плавающему курсу рубля

В конце 2013 года в рамках перехода к инфляционному таргетированию ЦБ объявляет ключевой ставкой ставку недельного РЕПО, ее значение составило 5,5%.

В марте 2014 регулятор взял курс на ужесточение денежно-кредитной политики, указав на инфляционные риски, связанные с повышенной волатильностью.

С марта до декабря 2014 года ставка выросла с 5,5% до 10,5% годовых.

В ноябре Банк России завершил переход к плавающему курсу рубля, демонтировав с 10 ноября 2014 года валютный коридор. Таким образом, теперь ЦБ проводит свою денежно-кредитную политику, ориентируясь на целевой уровень инфляции, а не на поддержание курса национальной валюты.

Одновременно в ноябре-декабре 2014 года происходит масштабная девальвация рубля — за два месяца национальная валюта обесценилась на 41% к доллару и на 35% к евро, а в «черный вторник» — 16 декабря — на фоне паники на валютном рынке курс доллара взлетал выше 80 руб., курс евро же преодолел планку в 100 руб.

На экстренном заседании 16 декабря ЦБ принял решение повысить ключевую ставку с 10,5 до 17%.

2015: меры по стимулированию экономики

30 января 2015 года регулятор снизил ставку до 15% годовых.

Решение принято исходя из изменения баланса рисков ускорения роста потребительских цен и охлаждения экономики, отметил Центробанк. На заседании 13 марта регулятор принял решение снизить ключевую ставку с 15% до 14% годовых.

В релизе ЦБ признал, что высокие ставки по коммерческим кредитам привели к замедлению темпов кредитования.

На заседании 30 апреля Совет директоров Банка России принял решение о снижении ключевой ставки с 14% до 12,5% годовых с 5 мая учитывая ослабление инфляционных рисков при сохранении рисков существенного охлаждения экономики.

Пока ни одного комментария, будьте первым!
Чтобы оставить комментарий, вам нужно авторизоваться.
, вы можете комментировать еще  дней
, вы можете комментировать еще  дней
31 деньподписки за59рублей
Оплатите подписку, чтобы читать все комментарии и участвовать в обсуждении новостей