Mail.RuПочтаМой МирОдноклассникиИгрыЗнакомстваНовостиПоискВсе проекты
30 апреля 2015, источник: ТАСС

ЦБ и ставка. Как менялась политика регулятора

МОСКВА, 13 марта. /ТАСС/. Совет директоров ЦБ на заседании в пятницу, 13 марта, принял решение снизить ключевую ставку с 15% до 14% годовых, указав на сохраняющиеся риски охлаждения экономики. Большинство опрошенных ТАСС экономистов ожидали такого решения.

Источник: Reuters

Регулятор снижает ставку уже второй раз в 2015 году, балансируя между рисками инфляции и замедления экономического роста.

Ставка ЦБ является одним из инструментов денежно-кредитной политики, с помощью которого Центробанк регулирует стоимость заемных средств на рынке. Величина ставки оказывает влияние на ситуацию в экономике и уровень инфляции.

О том, как Центробанк управлял рисками в финансовой системе с момента введения учетной ставки, читайте в материале ТАСС.

До 2013 г. основной из учетных ставок была ставка рефинансирования.

Впервые она была установлена в 1992 г. на уровне 20% годовых, в 1993—1996 гг. достигала уровня в 210%. Столь высокая ставка была обусловлена высокими темпами роста потребительских цен: годовая инфляция достигла 840%. Далее ставка колебалась на уровне 20−50% вплоть до 1994 года.

1994−1998: трехзначные ставки

В 1994 году после обвального падения рубля к доллару, размер ставки рефинансирования составил 170%. На фоне высокой инфляции ставка оставалась трехзначной вплоть до августа 1996 года.

Затем ключевая ставка колебалась на уровне 20−50%, а новый виток ужесточения монетарной политики произошел в январе 1998 года, когда произошла деноминация рубля. Ставка рефинансирования подскочила до 170%.

17 августа 1998 года государство объявило технический дефолт, а рубль обесценился к доллару в 3,2 раза. Инфляция по итогам года составила 84,4%.

Далее на протяжении десяти лет ставка рефинансирования планомерно снижалась вслед за показателями инфляции.

Минимальный размер ставки рефинансирования был установлен 1 июня 2010 г. и действовал до 28 февраля 2011 г. — 7,75%.

Вместе с тем, к началу 2010-х гг. ставка рефинансирования использовалась только как инструмент по исчислению штрафов, пеней и ориентир для минимального размера процентов по рублевым вкладам населения, а кредиты банкам предоставлялись уже другими инструментами, прежде всего сделками РЕПО.

2008−2009: «антикризисные» ставки

На фоне мирового финансового кризиса 2008 года и девальвации рубля ЦБ снова ужесточает монетарную политику, но изменения ставки рефинансирования были незначительными — с 1 декабря 2008 года по 23 апреля 2009 год размер ставки составлял 13%.

Ставка РЕПО несколько раз повышалась. 1 декабря 2008 г. ее уровень был установлен в 9,5%, а 10 февраля следующего года повышен до 10,5%, вслед за чем последовало укрепление курса рубля.

Затем, на протяжении 2009−2010 гг. ставка постепенно снижалась, в частности, уровень в 9,5% был снова зафиксирован 14 мая — 5 июня 2009 года.

Одновременно с преодолением последствий мирового финансового кризиса ЦБ берет курс на отмену валютного коридора, существовавшего в разных формах в течение почти 20 лет — с 1995 года.

2013−2014: переход к плавающему курсу рубля

В конце 2013 года в рамках перехода к инфляционному таргетированию ЦБ объявляет ключевой ставкой ставку недельного РЕПО, ее значение составило 5,5%.

В марте 2014 регулятор взял курс на ужесточение денежно-кредитной политики, указав на инфляционные риски, связанные с повышенной волатильностью.

С марта до декабря 2014 года ставка выросла с 5,5% до 10,5% годовых.

В ноябре Банк России завершил переход к плавающему курсу рубля, демонтировав с 10 ноября 2014 года валютный коридор. Таким образом, теперь ЦБ проводит свою денежно-кредитную политику, ориентируясь на целевой уровень инфляции, а не на поддержание курса национальной валюты.

Одновременно в ноябре-декабре 2014 года происходит масштабная девальвация рубля — за два месяца национальная валюта обесценилась на 41% к доллару и на 35% к евро, а в «черный вторник» — 16 декабря — на фоне паники на валютном рынке курс доллара взлетал выше 80 руб., курс евро же преодолел планку в 100 руб.

На экстренном заседании 16 декабря ЦБ принял решение повысить ключевую ставку с 10,5 до 17%.

2015: меры по стимулированию экономики

30 января 2015 года регулятор снизил ставку до 15% годовых.

Решение принято исходя из изменения баланса рисков ускорения роста потребительских цен и охлаждения экономики, отметил Центробанк. На заседании 13 марта регулятор принял решение снизить ключевую ставку с 15% до 14% годовых.

В релизе ЦБ признал, что высокие ставки по коммерческим кредитам привели к замедлению темпов кредитования.

На заседании 30 апреля Совет директоров Банка России принял решение о снижении ключевой ставки с 14% до 12,5% годовых с 5 мая учитывая ослабление инфляционных рисков при сохранении рисков существенного охлаждения экономики.

Пока ни одного комментария, будьте первым!
Чтобы оставить комментарий, вам нужно авторизоваться.
31 день подписки от 59 рублей
Оплатить подписку