Mail.RuПочтаМой МирОдноклассникиИгрыЗнакомстваНовостиПоискВсе проекты
8 июля 2015, источник: РИА Новости

Останется ли Греция в еврозоне и как будет вести себя евро?

Аналитики не уверены, чем завершится ситуация с Грецией. Возможный выход из зоны евро приведет к скачкам курса и падению евро к отметке 1,05 доллара. При этом возможно и укрепление евро после выхода Греции, что может оздоровить валютный союз.

МОСКВА, 8 июл — РИА Новости/Прайм. Большинство аналитиков, опрошенных РИА Новости, считают более вероятным сохранение Греции в еврозоне, что поможет единой валюте укрепиться до уровня 1,15−1,2 доллара.

Возможный выход Греции из зоны евро приведет к широким курсовым скачкам и последующему сползанию евро к отметке 1,05 доллара, полагают аналитики. Впрочем, возможны и сюрпризы в виде укрепления евро после выхода Греции, который может оздоровить валютный союз.

Программа кредитования Греции со стороны ЕС завершилась 30 июня, так как власти страны и ее кредиторы не смогли договориться о программе реформ и бюджетной экономии в обмен на оставшиеся в программе деньги. Возник вопрос о новом пакете кредитов от Европейского механизма стабильности (ЕSM). Греция 30 июня пропустила очередной платеж Международному валютному фонду (МВФ) и не имеет средств на выплату очередных траншей Европейскому центробанку (ЕЦБ) в конце июля.

Граждане Греции на референдуме 5 июля большинством голосов выступили против требований кредиторов по экономической программе.

Глава Еврокомиссии Жан-Клод Юнкер заявил, что срок представления Грецией предложений по программе реформ, необходимых для получения финансовой помощи, истекает в пятницу в 09.30 мск. В субботу Еврогруппа, заседающая на уровне министров финансов стран еврозоны, планирует обсудить эту греческую программу реформ. Переговоры осложняются тем, что в стране из-за отсутствия кредитов ЕЦБ закрыты банки.

Окончательное соглашение для разрешения греческой проблемы должно быть найдено к воскресенью. В противном случае высока вероятность выхода страны из еврозоны.

Греция останется

Если разрешение ситуации с долговым кризисом Греции будет затягиваться, то евро останется под давлением, нацеливаясь на мартовский минимум в районе отметки 1,05 доллара, считают эксперты.

Однако более вероятным сценарием станет сохранение целостности еврозоны, считает Игорь Калязин из «Открытия Брокер».

«Установление последних сроков с угрозами делается для давления на греческую сторону, но окончательное решение будет в пользу сохранения страны в еврозоне. В этом случае евро может подрасти до 1,15−1,2 доллара», — считает он.

Сохранение Греции в еврозоне потребует нежесткой реструктуризации долга страны, например в сторону снижения ставки и увеличения сроков погашения, считает Сусин из Газпромбанка, и это более вероятный сценарий, добавляет он.

«Договоренность по новому кредитованию снимет напряженность на рынках. Евро сейчас недооценен с точки зрения торгового баланса. Экспортеры после недавнего снижения евро чувствуют себя достаточно хорошо, и приток валюты от экспорта помогает снимать давление на евро со стороны низких ставок. Поэтому в случае благополучного разрешения греческой ситуации целью роста евро станет отметка 1,15 доллара», — говорит он.

Впрочем, есть и пессимисты. Если Греция останется в еврозоне, то евро попадет под давление, считает Михаил Крылов из компании «Golden Hills-КапиталЪ АМ».

Текущие условия предполагают уплату страной 3−5 миллиардов евро ежегодно в обслуживание долга вплоть до 2050 года, и это неподъемная сумма для Греции, считают эксперты.

«Поэтому новое соглашение, скорее всего, будет предполагать списание части долгов или их реструктуризацию таким образом, чтобы уменьшить это бремя», — рассуждает Крылов.

В таком случае евро попадет под давление и в течение нескольких месяцев может сползти к отметке в 1,05 доллара, а затем нацелится и на уровень паритета, которого не отмечалось со времен ввода единой валюты в 1999 году, прогнозирует он.

Grexit приведет к шоку на рынке

Решение о выходе Греции из еврозоны станет шоком для рынков и повысит волатильность курса евро, считает Егор Сусин из Газпромбанка.

«Резко возрастут кредитные риски, банки понизят лимиты. Кому-то будет не хватать евро, и он начнет скупать эту валюту, что толкнет ее вверх. ЕЦБ, скорее всего, прибегнет к экстренным мерам предоставления ликвидности, и это толкнет евро вниз. Говорить об уровнях в такой ситуации сложно, поскольку трудно просчитать того, чего еще не было (выхода страны из еврозоны)», — рассуждает он.

После этого начнет отыгрываться замедление экономики еврозоны, которое несомненно наступит из-за ухудшения экономической активности в силу такого потрясения. В итоге евро может уйти к паритету, но затем скорректироваться и вернуться в диапазон 1,05−1,1 доллара, считает Сусин.

Впрочем, есть и более сдержанные оценки. Выход Греции приведет к снижению единой валюты на форекс лишь до 1,07−1,08 доллара, после этого курс евро в течение нескольких месяцев будет расти и выйдет на уровень в 1,15 доллара, считает Крылов из компании «Golden Hills-КапиталЪ АМ».

«Значимость Греции в экономике еврозоны мала — всего 2% ВВП, и рынки слишком долго к этому событию готовились. Негативный пример grexit для других стран PIGS (Португалия, Италия, Греция, Испания) не является актуальным, поскольку эти страны вполне довольны условиями кредиторов, они более дисциплинированы и не хотят выхода из еврозоны», — считает он.

«В принципе, с фундаментальной точки зрения, выход любой страны из еврозоны (кроме Германии) должен вести к росту курса евро, а выход экономически слабых стран, какой является Греция — тем более. Выход малых стран из еврозоны — не беда для евро», — резюмировал Крылов.

Рубль останется заложником спроса на риск

Курс рубля после введения санкций в какой-то мере получил иммунитет к внешнему негативу. Поэтому возможные шоки в еврозоне в связи с Грецией будут транслироваться на курс рубля с меньшим эффектом, чем на остальные валюты развивающихся рынков, считает Олег Кузьмин из компании «Ренессанс Капитал».

«В то же время, возможный обвал евро на форекс из-за греческих проблем приведет к меньшему ослаблению рубля против евро и большему — против доллара. Шоки на мировых рынках будут однозначно негативно действовать на динамику курса рубля», — сказал Кузьмин.

Пока ни одного комментария, будьте первым!
Чтобы оставить комментарий, вам нужно авторизоваться.
31 день подписки от 59 рублей
Оплатить подписку