Mail.RuПочтаМой МирОдноклассникиИгрыЗнакомстваНовостиПоискВсе проекты
16 октября 2015, источник: РБК

Morgan Stanley отказался поддержать оптимизм российских властей

Morgan Stanley считает прогноз Минэкономразвития (рост экономики на 0,7% в следующем году) слишком оптимистичным. ВВП снизится на 1,3% (в лучшем случае — на 0,2%, если «выстрелят» товарные запасы), пишет банк в обзоре.

Источник: AP 2017

​Банк Morgan Stanley не верит в реалистичность нового прогноза Минэкономразвития о возвращении российской экономики к росту в 2016 году, следует из обзора банка. Министерство возлагает основные надежды на восстановление потребительского спроса и товарно-материальных запасов в производстве, но аналитики MS доказывают, что эти ожидания завышены.

Банк сохранил свой прогноз по снижению ВВП на 1,3% в следующем году, а Минэкономразвития верит в рост на 0,7% (после падения на 3,9% в 2015-м).

«Основными источниками роста в 2016 году будут постепенное восстановление потребительского спроса, а также восстановление материальных запасов в производстве», — говорил 8 октября министр экономики Алексей Улюкаев. Рост розничных продаж в 2016 году составит 0,4%, а восстановление товарных запасов внесет 1 п.п. в динамику ВВП. Но Morgan Stanley проанализировал оба потенциальных драйвера роста и пришел к выводу, что прогнозируемого МЭР результата ждать не стоит.

«Мы скептически смотрим на восстановление потребительского спроса, — пишут аналитики банка, — так как бюджетные планы в данный момент включают заморозку номинальных заработных плат для государственного сектора (примерно 30% занятых) и всего 4% индексации пенсий». Между тем инфляция в 2016 году составит 8,5%, по прогнозу MS (Минэкономразвития ожидает 6,4%).

Запасов не хватит

Аналитики банка фокусируются в обзоре на аргументе, связанном с восполнением товарных запасов. На протяжении 14 кварталов подряд их вклад в рост ВВП был отрицательным, а по итогам 2015 года запасы, вероятно, окажутся на 36% ниже уровня 2012 года.

Разумеется, после прохождения низшей точки кризиса, запасы начнут восстанавливаться и поддерживать рост, — их вклад в экономический рост в 2016 году может даже достигнуть 2 п.п. (базовый прогноз MS — плюс 0,9 п.п.). Проблема в том, что даже вклада в 2 п.п. не хватит для того, чтобы развернуть динамику ВВП в положительную плоскость, подсчитали экономисты. ВВП в этом случае все равно сократится на 0,2%.

Справка
Сколько Россия зарабатывает, имеет резервов и будет ли дефолтНесмотря на санкции и ограничения доступа к международным финансовым рынкам, ситуация в экономике кажется лучше, чем в 1998: внешний долг сравнительно невелик. Доходы федерального бюджета, впрочем, тоже.

В целом восстановление производственных запасов экономисты MS не считают драйвером роста в среднесрочной перспективе и рассматривают скорее как сглаживающую компоненту для бизнеса. Жесткая бюджетная политика сохранит негативные тенденции в области спроса, так что для возрождения инвестиций понадобятся структурные и институциональные реформы, «если правительство хочет переключиться на рост за счет инвестиций». «В этой области мы видим ограниченный прогресс, поэтому сохраняем среднесрочный прогноз экономического роста в районе 1%», — резюмируют аналитики.

Без оптимизма

В последнее время многие независимые институты снижали прогнозы по российской экономике. В частности, вчера об изменении своего прогноза сообщило агентство Standard & Poor's: теперь оно ожидает сокращения ВВП в 2015 году на 3,6% — против 2,6% в прошлом прогнозе — и небольшого роста, в 0,3%, в следующем году (раньше речь шла о росте на 1,9%).

Эксперты S&P считают, что падение цен на нефть в июле-сентябре текущего года и ожидания относительно их изменения в среднесрочной перспективе подрывают перспективы восстановления спроса. Они также отмечают негативное влияние жесткой бюджетной политики на спрос в краткосрочной перспективе, правда, признавая, что эти меры могут привести к более низкой инфляции и возобновлению снижения процентных ставок со стороны ЦБ. S&P ожидает падения спроса на 10,3% в этом году и рост показателя на 1,1% в следующем.

Ранее свои прогнозы также ухудшили банк HSBC и Всемирный банк с Международным валютным фондом.

Пока ни одного комментария, будьте первым!
Чтобы оставить комментарий, вам нужно авторизоваться.
31 день подписки от 59 рублей
Оплатить подписку
Путин обещает стабильную экономику
Во время загрузки произошла ошибка.
11 октября 2015© Ньюстюб