Mail.RuПочтаМой МирОдноклассникиИгрыЗнакомстваНовостиПоискВсе проекты
6 июля 2010, источник: Вести.Ru

Приток капитала резко активизировался

По данным Центробанка, за второй квартал 2010 года чистый приток капитала составил 4,5 миллиарда долларов после чистого оттока в 14,7 миллиарда в первом квартале. Впрочем, при анализе приведенной накануне ЦБ РФ динамики ввоза-вывоза капитала частным сектором можно заметить, что сходная картина наблюдалась и в прошлом году. В первом квартале 2009-го также был зафиксирован отток капитала в 35,2 миллиарда рублей — при притоке во втором квартале в 3,3 миллиарда.

При этом, исходя из опубликованной Банком России в понедельник оценки платежного баланса РФ за первое полугодие 2010-го, некоторые эксперты даже заявили о продолжающемся бегстве капитала из страны. Как они утверждали, значащиеся в двух графах — «своевременно не полученная экспортная выручка, не поступившие товары и услуги в счет переводов денежных средств по импортным контрактам, переводы по фиктивным операциям с ценными бумагами» и «чистые ошибки и пропуски» — показатели (соответственно, в 7,1 миллиарда долларов и 5,5 миллиарда) косвенно свидетельствуют об осуществлении вывоза капитала.

Так все же, какие процессы сейчас характерны для отечественной экономики — притока или оттока капитала? Отвечая на этот вопрос Вестей.Ru, начальник аналитического отдела BNP Paribas Юлия Цепляева отметила, что итоговыми параметрами Центробанка учитываются все соответствующие потоки. И в России сегодня, несомненно, превалирует тенденция притока капитала. Хотя фактор сезонности здесь тоже имел место, чем и объясняется сходный характер колебаний в текущем и прошлом годах.

«В третьем же и четвертом кварталах мы прогнозируем даже более быстрый рост притока капитала, который к концу года может достигнуть 20 миллиардов долларов», — сообщила Цепляева. Как она уточнила, благоприятная конъюнктура мировых цен на нефть также служит для инвесторов подтверждением стабильной ситуации в российской экономике и способствует привлечению капитала в страну.

Комментируя возможное воздействие сезонного фактора, пояснил Вестям.Ru руководитель управления анализа долговых рынков ИК «Велес Капитал» Иван Манаенко, следует отметить, что в данном случае, оно проявляется в традиционном для второго квартала увеличении объемов импорта, отрицательно влияющем на сальдо торгового баланса. Что же касается притока по счету капитальных операций, то здесь, скорее, правомерно говорить не о сезонности, а о стечение обстоятельств, констатировал Манаенко.

По его мнению, пока в сфере ввоза-вывоза капитала в России четкой тенденции не прослеживается. Не исключено, например, что зарегистрированный ее возврат на международный рынок капитала окажется единичным явлением, обусловленное эхом девальвации и последовавшего затем укрепления рубля (в частности, могло «аукнуться» и истечение сроков валютных депозитов). Крупных публичных сделок во втором квартале объявлено не было, и это затрудняет понимание того, за счет каких прямых инвестиций был внесен наиболее весомый вклад в общий рост притока капитала, подчеркнул руководитель управления анализа долговых рынков ИК «Велес Капитал».

И далее добавил: «А в целом, принимая во внимание стабилизацию, а возможно, и некоторое снижение цен на нефть, продолжающиеся процессы импортозамещения, общую нестабильность на мировом финансовом рынке и сезонный летний спад активности на фондовых площадках, в третьем квартале мы имеем все шансы вернуться к отрицательным показателям притока капитала».

В свою очередь, сравнив «капитальную» динамику прошлого и текущего годов, аналитик УК «Альфа-Капитал» Владимир Брагин, заметил Вестям.Ru, что сегодняшняя картина все же выглядит более позитивно. Так, например, если в 2009 году в первом и втором кварталах наблюдался вывоза капитала банками (соответственно, 6,9 миллиарда и 5,9 миллиарда долларов), то в 2010-м утвердилась обратная тенденция. В первом квартале текущего года отечественные банки ввезли капитал на сумму в 0,1 миллиарда долларов, а во втором уже в 6,4 миллиарда.

Тем не менее, продолжил Брагин, приведенные данные ЦБ по двум специфическим графам платежного баланса наталкивают на мысль о том, что и процессы вывоза капитала, подразумевавшеся, в том числе, под переводами по фиктивным операциям с ценными бумагами, продолжаются достаточно активно. Правда, и в предыдущие, в том числе предкризисные годы, по этим пунктам фигурировали не слишком отличавшиеся друг от друга параметры. С учетом же всех разнонаправленных факторов, можно констатировать, что на сегодня в сфере ввоза-вывоза капитала, скорее, наблюдается нулевая динамика. И, очевидно, этот нейтральный фон сохранится до конца текущего года, подытожил аналитик УК «Альфа-Капитал».