Mail.ruПочтаМой МирОдноклассникиВКонтактеИгрыЗнакомстваНовостиПоискОблакоComboВсе проекты
ЦБ: $ 72.6613   -0.35 € 85.0355   -0.65 ММВБ: $ 72.4625   -0.26 € 84.7800   -0.45
Источник: Newtimes.kz

Во-первых, в качестве аргумента приводится вероятное ухудшение параметров торгового и платежного балансов. Это может случиться, если, например, объем импорта превысит объем экспорта. Но пока ничто не сигнализирует об этом — компании Казахстана, работающие на экспорт, чувствуют себя неплохо.

Ко всему прочему, на днях был обновлён рейтинг Казахстана от агентства S&P — он остался без изменений с прогнозом «стабильный». В комментариях к нему агентство пояснило, что видит экономику и финансовую систему РК нейтральными и устойчивым за счет внешних резервов.

Во-вторых, текущий курс тенге может стать не по карману бюджету — ни для кого не секрет, что Нацбанк РК поддерживает курс национальной валюты интервенциями, хотя стратегически и следует курсу «свободного плавания» тенге. Время, объемы, потоки интервенции неизвестны — об этом можно только догадываться по внешним признакам.

Сам Нацбанк такие шаги не афиширует и не комментирует. Но что значит «не по карману»? Бюджетные доходы формируются от экспортных поступлений и налоговых отчислений в основном и целом. С этим все хорошо. Значит, у бюджета есть резервы для стабилизации курса тенге. Получается, с этой стороны угроз стабильности тенге тоже нет.

Есть еще аспект инфляции. Он действительно серьезен — инфляция в Казахстане в этом году растет слишком быстро даже для самой себя. Одинаково динамичны и продуктивный, и непродовольственный ее компоненты. По итогам года индекс потребительских цен может оказаться в пределах 8−9%. Рост инфляции логичным образом давит на курс национальной валюты. Но Нацбанк, с одной стороны, держит базовую процентную ставку высокой, с другой — стабилизирует курс тенге интервенциями. Значит, последствия высокой инфляции пока удается сглаживать.

Последний раз курс тенге резко ослаб в 2015 году. Если опираться на мысль о том, что девальвация тенге происходит каждые лет пять, сейчас самое время для ослабления курса нацвалюты Казахстана.

Однако серьезных предпосылок этому нет — совершенное необязательно, что цикл замкнется сам собой, без причины. В конце концов, в 2015-м у девальвации тенге были фундаментальные основания: тогда Нацбанк принял решение о плавающем курсообразовании. Сейчас в монетарном поле все очень тихо и спокойно. Более того: никаких стрессов и не ожидается.

Итак, подведем черту. Стабильность курса тенге вполне по силам местному бюджету, нейтральная нацвалюта устраивает власти, а давление со стороны растущей инфляции удается нивелировать.

В этом свете вполне можно ожидать, что курс доллара пока останется в уже известном широком диапазоне 423−430 тенге.

Подпишитесь на нас