Mail.RuПочтаМой МирОдноклассникиИгрыЗнакомстваНовостиПоискВсе проекты
24 августа 2011, источник: Газета.Ру

Инвесторы забыли про кризис

Инвесторы забывают о снижении рейтинга Америки. Биржи резко выросли в ожидании новых денег от Федеральной резервной системы. Но если ФРС не оправдает прогнозов, рынок снова ждет обвал, предупреждают экономисты: объективных причин для роста нет.

Американские трейдеры забыли о решении агентства S&P снизить кредитный рейтинг США. На последней торговой сессии индекс Nasdaq вырос на 4,29% до 2446 пунктов, Dow Jones — на 2,97% до 11 176 пунктов.

Управляющие и трейдеры уверяют, что очевидных причин для скачков нет."Вышли данные по безработице в США, они оказались плохими, но не в той степени, которой ждали участники рынка", — говорит портфельный управляющий компании «Третий Рим» Алексей Дебелов.

Гендиректор инвестиционной компании «Ронин» Василий Федоров называет в качестве причины роста публикацию списка проблемных банков США. «Впервые с 2008 года их количество уменьшилось. Это единственная положительная новость», — отмечает он.

Рынок ждет ежегодного выступления главы Федеральной резервной системы Бена Бернанке перед научным сообществом. В прошлом году на этой встрече он объявил о втором этапе программы «количественного смягчения», которая предполагает выкуп государственных облигаций. В июле текущего года Бернанке говорил, что власти «не готовы моментально использовать» такой способ поддержания экономики. Но инвесторы увидели намек на возможность объявления о третьем этапе программы в словах «моментально использовать», оценив их как перспективу согласия на постепенное смягчение.

«Участники рынка не понимают, что делать. Нестабильность рынков очень высокая», — констатирует Федоров.

На сессии во вторник американские индексы почти вернулись на уровень 2500 пунктов, с которого упали 5 августа. В это день рейтинговое агентство S&P опустило кредитный рейтинг Америки с «ААА» до «АА+».

«С этого началась фаза высокой неопределенности, которая продолжается до сих пор. Американское правительство не оправдало ожиданий по эффективности управления государственным долгом, инвесторы реагируют на это», — говорит Дебелов.

Реакция российских бирж непропорциональна динамике на зарубежных площадках. Торговую сессию в среду индексы РТС и ММВБ начали ростом – значения выросли на 0,3-0,4% на обеих биржах. Но к обеду, динамика уже была отрицательной – ММВБ упал на 0,57%, РТС на 0,5%.

По словам аналитика «Номос банка» Игоря Нуждина, российские биржи оказались во «временной ловушке». «Когда в России утро, динамика на американских площадках меняется, они корректируются после интенсивного скачка. В этот раз, фьючерсы на американские индексы упали на 1%. Российские биржи торгуются в ожидании сигнала из США, а он оказывается негативным», — пояснил он.

Росту российских индексов мешают торги на азиатских площадках – в среду японский Nikkei 225 упал на 1,07%, на фоне сообщения о понижении рейтинга Японии агентством Moody's.

Баррель нефти сорта Brent стоит $108. «Но есть негативные ожидания – перспективы урегулирования конфликта в Ливии, которое приведет к снижению выручки российских экспортеров. И ожидания снижения темпов роста мировой экономики, что негативно повлияет на спрос на нефть», — предупреждает Нуждин.

Ведущие мировые банки уже понизили прогноз по росту мировой экономики. Morgan Stanley, Goldman Sachs Credit Suisse, JPMorgan Chase и Citigroup ждут, что мировой ВВП в текущем году вырастет на 3,9-4%, вместо ожидаемых 4,1%.

«Значение индекса РТС сейчас соответствует цене на нефть в $85 за баррель. Это значит, что либо нефть подешевеет, либо рынок недооценен. Инвесторы должны поверить в стабильность котировок, тогда индекс выйдет на справедливый уровень около 2 000 пунктов», — считает Нуждин. Сейчас индекс РТС составляет 1550 пунктов.

У Нуждина динамика роста зарубежных индексов вызывает опасения. «Оптимизм чрезмерный. От количественного смягчения, которого ждут инвесторы, на первом и втором этапе не было значительного эффекта. Деньги остались на фондовом рынке и не дошли до реального сектора экономики», — напоминает он.

«Несмотря на помощь государства при реализации программы количественного смягчения, компании остаются осторожными и придерживают инвестиции. Деньги задерживаются на рынках – сельскохозяйственном, сырьевом, но не идут в реальный сектор», — согласна экономист «Альфа банка» Наталья Орлова.

В ING считают, что предпосылок для проведения третьего этапа количественного смягчения пока нет. «Такая мера изначально была необходима для борьбы с дефляцией, а сейчас эти риски гораздо ниже, чем прежде, когда запускались QE1 и QE2. Кроме того, как показал опыт второго раунда программы, она существенно не повлияла на экономическую активность в США – статистика продолжает разочаровывать, прогнозы по росту экономики страны снижаются», — поясняет экономист банка в России Дмитрий Полевой.

«Если инвесторы не услышат от Бернанке намеков на скорый запуск очередной программы скупки активов, возможен резкий разворот рынка», — предупреждает он.

Автор: Екатерина Геращенко