Mail.RuПочтаМой МирОдноклассникиИгрыЗнакомстваНовостиПоискВсе проекты
15 июня 2015, источник: Газета.Ру

Центробанк помог ставкой

Центробанк снизил ключевую ставку на 1 п.п., до 11,5%. На более резкий шаг, о котором просил российский бизнес, регулятор не решился из опасений разогнать инфляцию. Решение по ставке было ожидаемым, отмечают аналитики. Российская валюта отреагировала ростом — курс доллара опустился до 55 руб.

Источник: Reuters

Ключевая ставка ЦБ снижена на 1 процентный пункт, с 12,5 до 11,5%. Совет директоров ЦБ, принявший решение, пояснил, что сделать это позволило ослабление риска инфляции. Достигнув пика в марте (16,9%), годовая инфляция снизилась — до 16,4% в апреле и 15,8% в мае. По оценкам Банка России, к 8 июня годовой темп прироста потребительских цен составил 15,6%.

При этом недельная инфляция в мае — начале июня стабилизировалась на уровне, не превышающем 0,1%, а в последнюю неделю замедлилась до 0% — впервые с августа 2014 года.

Дополнительный стимул для снижения ставки — сохраняющиеся риски существенного охлаждения экономики.

Читайте также

«Динамика основных макроэкономических индикаторов указывает на дальнейшее охлаждение экономической активности», — признает ЦБ. ЦБ прогнозирует сокращение ВВП на 3,2% по итогам 2015 года. «В дальнейшем экономическая ситуация будет зависеть от динамики цен на энергоносители, а также от способности экономики адаптироваться к произошедшим внешним шокам», — сообщается в заявлении ЦБ. Это лучше, чем предыдущий вариант прогноза — снижение на 3,5−4% в 2015 году (при цене на нефть $50−55 за баррель), в рисковом сценарии — на 5,3−5,8% (при $40−45 за баррель).

Именно такого решения и ждал рынок. «Почти не остается сомнений, что 15 июня ЦБ РФ снова снизит процентную ставку (как мы полагаем — на 100 б.п.)», — говорилось в обзоре Sberbank Investment Research, что совпадало с прогнозом большинства аналитиков. Ожидания валютного рынка были менее определенные, поскольку ослабление рубля — традиционный аргумент против понижения ставки. «Рубль стал слабеть, когда ЦБ РФ начал проводить ежедневные валютные интервенции в объеме $150—200 млн», — напоминает Владимир Пантюшин из Sberbank Investment Research.

Это третье понижение ключевой ставки после экстренного повышения ставки на ночном заседании 16 декабря сразу на 6,5 п.п., до 17%.

ЦБ объяснял, что высокая ставка должна «ограничить существенно возросшие в последнее время девальвационные и инфляционные риски». Именно 16 декабря 2014 года курс евро в ходе торгов достигал отметки в 100,74 руб., доллар — 80,1 руб. В январе ставку снизили на 2 п.п., до 15%, в апреле — на 2,5 п.п., до 12,5%.

Бизнес хотел бы более резкого снижения ставки — высокая ставка повысила стоимость кредитования, сделав заимствования практически недоступными для российских компаний.

При ключевой ставке ЦБ в 12,5% реально кредиты выдавались не меньше чем под 20% годовых, сообщали предприниматели.

Ряд экономистов поддерживают призывы бизнеса серьезно снизить ключевую ставку. Завотделом международных рынков капитала ИМЭМО РАН Яков Миркин считает, что ключевую ставку ЦБ необходимо снижать и вовсе до 1−1,5%.

ЦБ пока осторожно обещает продолжать снижение ключевой ставки по мере ослабления инфляционных рисков и замедления роста цен.

Но предупреждает, что «потенциал смягчения денежно-кредитной политики в ближайшие месяцы ограничен инфляционными рисками».

Среди них — возможное ухудшение внешнеэкономической конъюнктуры, сохранение инфляционных ожиданий на повышенном уровне, пересмотр запланированных на 2016−2017 гг. темпов увеличения регулируемых цен и тарифов и смягчение бюджетной политики.

Курс доллара в преддверии решения ЦБ вырос на 74 коп. к 11.30 часам, официальный курс на вторник — 55,30 руб./$1. Впрочем, после решения по ставке российский рубль начал резко расти.

По состоянию на 13.44 мск курс доллара достиг отметки в 55 руб., курс евро опустился до 61,5 руб.

«Сокращение до 11% станет поводом для активных продаж рубля с потенциалом достижения уже сегодня отметки 55,50 руб./$1», — полагает руководитель аналитического отдела Romanov Capital Павел Шипанов. В следующие несколько недель, по его прогнозу, курс достигнет 56,50 руб./$1.

Впрочем, цена на нефть остается более важным фактором, который может изменить тренд. «Если котировки Brent нацелятся на движение в район уровня $70 за баррель, рубль после краткосрочного ослабления в ответ на решение ЦБ вполне будет способен восстановиться к уровню 52,80 руб./$1», — прогнозирует аналитик ГК Forex Club Ирина Рогова.

Екатерина Мереминская