Mail.RuПочтаМой МирОдноклассникиИгрыЗнакомстваНовостиПоискВсе проекты
9 августа 2011, источник: Вести.Ru, (новости источника)

Европа в долгах: ЕЦБ протянул руку помощи Италии и Испании

В Европе пытаются справиться с долговыми проблемами. ЕЦБ протянул руку помощи Италии и Испании.

Жан-Клод Трише заявил о готовности банка выкупать гособлигации этих стран. Хватит ли регулятору средств на спасение всех тонущих?

Выкуп госбумаг проблемных стран обойдется еврозоне дешевле, нежели многомиллиардные пакеты помощи, считают в ЕЦБ. По сути, это количественное смягчение, накачивание деньгами экономик проблемных стран через выкуп бумаг вместо выдачи им «на руки» пакетов финансовой помощи. Ведь если спасать придется Испанию, ей понадобится около 400 миллиардов евро. А в случае с Италией сумма будет еще больше. Ее долг второй по величине в еврозоне — 1,8 триллионов евро.

Изначально выкупом займется сам ЕЦБ. Предполагается, что каждый день на облигации проблемных стран Центробанк будет тратить 2,5 миллиарда евро. А потом должны подключиться страны еврозоны. Планируется, что выкуп итальянских и испанских treasuries будет далее осуществлять Европейский фонд финансовой стабильности.

Аналитики уверены: это будут сотни миллиардов евро. Правда, расширенным полномочиям фонда еще предстоит пройти одобрение в парламентах всех стран зоны евро. Причем, до конца сентября. И здесь, судя по всему, возникнут серьезные разногласия, учитывая, что фонд создавался главным образом «под Грецию».

Более того, после долгих трений по структуре фонд, в итоге, стал, по сути, частным банком, который возглавил сотрудник немецкого Минфина. Так что, Германия вряд ли будет против расширения полномочий, учитывая, что таким образом сама страна сможет нарастить экономическое влияние в зоне евро. Чего не скажешь об остальных участниках еврозоны.

Последствия таких действий могут в буквальном смысле обанкротить сам ЕЦБ. Сейчас на балансе Центробанка почти 2 триллиона евро. Из которых его собственные средства — чуть более 10 миллиардов евро. Если стоимость активов регулятора снизится на 4% с четвертью, весь капитал буквально «испарится». Естественно, такие перспективы отнюдь не воодушевляют участников еврозоны.

Номинальный объем Европейского фонда финансовой стабильности сейчас — 440 миллиардов евро. Но лишь 250 миллиардов из этой суммы может быть выдано в качестве займов чтобы избежать повышения стоимости кредитов. А это значит, что фонд придется увеличивать — и опять из карманов участников еврозоны. По подсчетам, если Италия попросит ЕС протянуть ей руку финансовой помощи, то капитал фонда придется увеличивать минимум вдвое — до 1,5 триллионов евро.

Более того, аналитики уверяют: выкуп бумаг сможет только оттянуть тот день, когда Италия и Испания окажутся в очереди за помощью. Уж слишком велики их долги. Доходность итальянских 10-летних облигаций накануне упала до 4,75 %. Значительно снизилась также доходность аналогичных по сроку бумаг Испании. Но еще в начале прошлой недели показатели выросли до 6,25% – по бумагам Италии и почти 6,5% — у Испании. Рынки пока успокоились, но наблюдатели уверяют: эффект от выкупа бумаг все же окажется краткосрочным.