По данным издания, стоимость обслуживания долга Германии достигла максимума за 15 лет; схожая ситуация отмечена во Франции и Италии. В этих условиях инвесторы проявляют беспокойство, а правительства вынуждены либо повышать налоги, либо сокращать расходы. Это снижает рейтинг находящихся у власти сил и одновременно усиливает позиции правых.
Politico указывает, что в команде Урсулы фон дер Ляйен нет постоянного экономического советника, и на это обстоятельство указывают ее оппоненты. Хотя долговой кризис в Европе пока не достиг масштабов 2012 года, к главе ЕК уже возникают вопросы о готовности противостоять возможным экономическим потрясениям.
Контекст
Долговая нагрузка снова стала системной темой для ЕС
К лету 2026 года долговая нагрузка стала одной из главных проблем европейской экономики. На конец первого квартала совокупный госдолг ЕС достиг €15,705 трлн. Франция должна €3,536 трлн, Италия — €3,158 трлн, Германия — €2,902 трлн. При этом отношение долга к ВВП в ЕС выросло до 82,9%, а в еврозоне — до 88,9%.
Проблема уже отражается на бюджетах. В Германии в проекте бюджета на 2027 год заложено около €42 млрд расходов на обслуживание долга. Одновременно странам приходится увеличивать расходы на оборону, инфраструктуру и энергетическую безопасность. BIS предупреждает, что сочетание высокого госдолга, дорогого финансирования и растущей роли небанковских инвесторов повышает риски для финансовой стабильности.
Почему рост долга стал проблемой именно сейчас?
Государствам одновременно нужны деньги на оборону, инфраструктуру, социальные расходы и поддержку экономики. Чем выше долг и стоимость заимствований, тем меньше бюджетного пространства остается для новых кризисов. Банк международных расчетов (BIS) отдельно предупреждает, что высокий долг осложняет работу центральных банков и может усиливать рыночные потрясения.
Почему Германия особенно важна для всей Европы?
Германия остается крупнейшей экономикой ЕС, а ее бюджетная политика влияет на общую экономическую динамику союза. Берлин сейчас резко увеличивает заимствования: в 2027–2030 годах правительство планирует занять €838,2 млрд для финансирования обороны и инфраструктуры. Одновременно расходы на обслуживание долга растут, что усиливает давление на будущие бюджеты.
Может ли экономическое давление усилить правые партии?
Экономические проблемы становятся одним из факторов политического недовольства, хотя не единственным. В Германии успех АдГ в Саксонии-Анхальт сопровождался недовольством стоимостью жизни, экономической неопределенностью и работой федерального правительства. Во Франции высокая задолженность и споры вокруг бюджета также усиливают политическую нестабильность перед выборами 2027 года.