В 2023 году Европа уже заняла почти 32 миллиарда долларов. В пятерку крупнейших заемщиков на зарубежных рынках впервые за 12 лет вошли три восточноевропейские страны — Польша (9 миллиардов долларов), Румыния (6 миллиардов долларов) и Венгрия (5 миллиардов долларов), опередив страны с развивающейся экономикой.
Возросшие займы призваны компенсировать затраты на военные нужды и пребывание украинских беженцев.
При этом заемные средства на рынках облигаций уже сейчас обходятся странам намного дороже после повышения процентных ставок по всему миру — даже для стран из Восточной Европы с высоким кредитным рейтингом. Так, Польша выплачивает 5,5 процента годовых по новым 30-летним облигациям. Еще в 2021 году выплаты по тем же самым облигациям составляли бы менее 4 процентов.
При этом продажа иностранных облигаций сопряжена с риском, которого нет на местном рынке. Если национальные валюты начнут снижаться по отношению к доллару, это увеличит расходы правительств на погашение долга.
По оценкам аналитиков Bloomberg, дефицит бюджета Восточной Европы вырастет до 4,3 процента от валового внутреннего продукта (ВВП) региона в этом году, по сравнению с 1,3 процента в 2021 году. Это может подтолкнуть правительства к новым займам, а иностранные инвесторы могут не так охотно покупать облигации, массово хлынувшие на рынок. Долларовые облигации Польши уже сейчас торгуются с доходностью, аналогичной доходности стран, которые долгое время считались более рискованными — Филиппин, Индонезии и Уругвая.
