Цены на газ продолжают рекордно расти: кому это угрожает и почему

Цена фьючерсных контрактов на газ перешагнули отметку в $1900, увеличившись более чем на 20% буквально в течение нескольких часов. Правда, затем цена рухнула на $200. Представляет ли такой безудержный рост и волатильность угрозу? И кому?

1
Что случилось?

Цена фьючерсных контрактов на газ 6 октября побила очередной рекорд и перешагнула отметку в $1900 по данным биржевой площадки ICE. Буквально за несколько часов она подскочила более чем на 20%, а затем упала на $200 за 10 минут.

2
Что это значит?

Цены на газ начали расти из-за европейского газового кризиса, но кажется, что сейчас новые ценовые рекорды достигаются при отсутствии очевидных новых причин.

«Мы сталкиваемся с неспособностью рынка генерировать адекватную цену на газ. Она не отражает ни уровень сделок, ни состояние рынка в Европе», — так охарактеризовал ситуацию начальник управления структурирования контрактов и ценообразования «Газпром экспорта» Сергей Комлев. Но это только часть правды.

Помимо производителей газа на рынке активно работают трейдеры, а вот у них возникли серьезные финансовые проблемы из-за высоких цен на газ.
3
Зачем мне это знать

Цены на газ выросли в 30 раз по сравнению с уровнем мая 2020 года, добавил Комлев.

Причин для этого несколько: рост энергопотребления в Европе из-за суровой зимы, а затем жаркого лета и увеличения спроса на кондиционирование, низкая заполненность подземных хранилищ накануне новой зимы, которая тоже обещает быть холодной, неопределенность сроков начала эксплуатации Северного потока-2 и сокращение в августе на треть поставок газа «Газпрома» по трубопроводу Ямал-Европа.

На этой неделе Reuters сообщил об еще одной причине для роста цен — брокеры и биржи потребовали от сырьевых трейдеров повысить финансовое гарантийное обеспечение по коротким контрактам из-за роста цен на фьючерсные газовые контракты, маржин-колы пережили в том числе крупнейшие сырьевые трейдеры Glencore, Gunvor, Trafigura и Vitol. Особый драматизм ситуации состоит в том, что сами по себе операции с сырьевыми фьючерсами являются для трейдеров элементом хеджирования или страхования финансовых рисков при резком колебании цен на сырье, но такого резкого роста цен не ожидал никто.

Источник: Reuters
4
Детали

Последствиями столь высоких цен на газ будет продолжение роста цен и на другие энергоносители, такие как энергетический уголь и нефтепродукты.

Если пересчитать по энергетической ценности альтернативную газу стоимость барреля нефти в Европе, то она должна быть выше $200.

Сейчас можно говорить о том, что в обозримом будущем не видно серьезных причин, способных остановить разразившийся газовый кризис. Поставки сжиженного газа, способные частично компенсировать дисбаланс на европейском рынке, переориентированы в Азию, где по-прежнему наблюдается высокий спрос, в особенности, со стороны Китая. Комлев заявил, что из-за роста спроса на СПГ в Азии, где газ продается дороже, в Европу не дошло еще 14 млрд кубометров газа. Это 4−5% от объемов потребления, «этого было достаточно, чтобы цены сорвались с цепи», добавил топ-менеджмер «Газпром экспорта».

Очевидно, что без вмешательства регулятора процесс роста цен может оказаться катастрофичным.
5
Для инвестора

По-прежнему можно говорить, что российские нефтяные компании и «Газпром» продолжат улучшать свои финансовые показатели в краткосрочной перспективе, поэтому следует держать в портфеле их акции.

Но как долго это будет продолжаться, остается под вопросом — стремительный и «безудержный» рост цен уже отражается в том числе на поставках «Газпрома», предупредил Комлев — по таким ценам покупать газ «интереса больше нет», добавил он.

Производителя азотных и комплексных удобрений уже сейчас находятся под серьезным давлением: CF Industries Holdings закрыл два завода по производству удобрений в Великобритании, а Yara International ASA сократила свои мощности по производству аммиака на 40%.

Это в свою очередь бьет по цепочке поставок продуктов питания, в которой используются побочные продукты производства удобрений — от мясопереработки до пива.

Рост затрат на энергию оказывает существенное давление на сахарную и крахмальную промышленность: об этом заявляли еще в прошлом месяце французские компании Tereos SCA и Roquette Freres SA.

Андрей Федоров

Реклама
Спасибо за обратную связь
О рекламодателе
Не интересует
Уже приобретено
Препятствует просмотру
Недобросовестная реклама
Подпишитесь на нас