Mail.ruПочтаМой МирОдноклассникиИгрыЗнакомстваНовостиПоискСмотриComboВсе проекты

«Кто-то зарабатывает на таком падении»: почему нефть снова дешевеет?

Цена фьючерсов Brent во вторник опускалась ниже $18, а цена на Urals — ниже $10. Смогут ли цены на эти сорта нефти повторить рекорд майских фьючерсов WTI, которые в понедельник, 20 апреля, опускались до отметки -$37,6 за баррель?

1
Куда идут котировки

«Технически фьючерсы Brent могут подешеветь по сценарию WTI, отмечает старший директор рейтингового агентства Fitch Ratings Дмитрий Маринченко. Не удивлюсь, если к концу апреля (когда наступает срок исполнения фьючерсных контрактов) подобная стрессовая ситуация, как произошла с WTI, возникнет на рынке Brent», — отмечает руководитель отдела аналитики и анализа данных в Beta Financial Technologies Артем Кончин.

«Правильнее сейчас ориентироваться на физический рынок, по Urals ситуация должна начать улучшатьcя после начала действия сделки ОПЕК+ в мае», — считает Маринченко. Котировки Urals защищены тем, что на этом рынке нет спекулянтов, добавляет Кончин.

2
Почему фьючерсы WTI ушли в минус

Ситуация c резким обвалом WTI была пока локальной, поясняет Кончин. По данным Goldman Sachs, американское нефтехранилище в Кушинге сейчас заполнено на 77%, а к маю будет уже загружено на все 100%. В таких условиях стоимость хранения растет, и экономического смысла в складировании нефти при падении котировок становится все меньше, что стимулирует падение поставочных фьючерсов с истекающим сроком, отмечает трейдер крупной компании.

Главный драйвер для нефтяных котировок сейчас — это настроения инвесторов: поведение игроков определяет соотношение спроса и предложения на сырье в преддверии вступления сделки ОПЕК+, уверен эксперт Института энергетики и финансов Николай Иванов. Страны ОПЕК договорились снизить добычу на 10% с 1 мая, но предложение нефти превышает спрос, по оценкам инвестбанков, на 20−30%.

На рынке скопилось много лишней нефти, что стимулирует снижение цен на физическом рынке нефти, а не только фьючерсов, констатирует Иванов.

В Европе мощности по хранению нефти также ограничены: крупнейший хаб ARA, сопоставимый по размеру с Кушингом, уже весь забронирован, отмечает Кончин.

3
Почему цены падают

Сделка ОПЕК+ не стала аргументом для многих финансовых игроков: психологическое давление на рынок выросло и было отыграно торговыми алгоритмами, что привело к отрицательным ценам фьючерсов WTI, именно из-за дисбаланса рынка сейчас дешевеет Brent и Urals, отмечает Иванов.

«Продавцов на рынке — избыточное количество, а покупать по такой цене многие не хотят, но кто-то зарабатывает на таком падении», — добавляет он.

В нефтяных компаниях настаивают, что ситуация на финансовом рынке не влияет на реальные поставки нефти. «На один нормальный литр нефти, который физический, торгуется примерно до ста литров так называемой бумажной, которую — как фантики — друг другу перепродают», возмущался совладелец «Лукойла» Леонид Федун F 20. На вопрос Forbes о критичности падения Urals ниже $10 за баррель, Федун не ответил.

4
Что об этом говорят

Совладелец группы «Альфа» Герман Хан F 14 сказал РБК, что, пока баланс между спросом и предложением не придет к какому-то разумному состоянию, рынок будет лихорадить. «В целом на сегодняшний день самая разумная стратегия — если достаточно низкая стоимость барреля и его еще продать некуда, дешевле хранить его в земле. Это предполагает минимальные расходы, и есть вероятность, что в будущем его можно будет продать по более справедливой цене», сказал он. По мнению Хана, достигнутые ОПЕК+ договоренности уже нерелевантны спросу:

Снижение добычи будет происходить автоматическим образом. Если производители будут передоговариваться [о дополнительном сокращении добычи], то это будет лишь демонстрацией контроля над ценовой ситуацией. Но тем самым они будут подтверждать уже клинический факт

Вице-президент «Лукойла» Леонид Федун в эфире Первого канала сказал, что для российской нефти отрицательная цена WTI не так «печальна, хотя достаточно тоже больно». «Поскольку соглашение ОПЕК+ начнет действовать только в мае, и, к сожалению, только к середине мая мы можем надеяться на то, что начнет рынок разгружаться. Но, опять-таки, благодаря соглашению с ОПЕК мы можем пройти по самому краю, а без этого соглашения, конечно, мы бы залились нефтью и вынуждены были останавливать скважины в аварийном режиме», сказал он (цитата по «Интерфаксу»). По его словам, все будет зависеть от того, как будут снимать карантин.

5
Эхо нефтяной войны

Как скоро восстановится спрос на нефть, пока прогнозировать рано. В последние несколько дней стал зарождаться позитивный новостной фон о выравнивании скорости распространения эпидемии коронавируса, но многие заговорили о риске второй волны эпидемии, поэтому прогнозировать восстановление экономик и спроса на нефть пока рано, отмечает Кончин.

Важный вопрос для рынка — это то, как на практике реализуется сокращение добычи у России и Саудовской Аравии, отмечают аналитики.

По данным Минэнерго, российские нефтяные компании обсуждают снижение добычи. В какой пропорции и за счет каких месторождений, это будет сделано, не решено, отмечает федеральный чиновник. Возможно, что с исполнением сделки ОПЕК возникнет такая же ситуация, как с ее заключением: сначала некоторые страны отказались от сделки, а в итоге им пришлось пойти более существенные урезания добычи, если страны не будут соблюдать договоренности в полном объеме, это обвалит котировки, отмечает Иванов.

6
Кто выиграет

Нефтяная война продолжается, солидарны аналитики. Саудовская Аравия продолжает продавать нефть в Европе со скидками и отбивать доли рынка у российских производителей, сбивая цены, рассуждает Иванов: «Захочет ли Россия продавать нефть на традиционном рынке по более низким ценам — это вопрос». Американские нефтяники смогут временно снизить добычу, но как только появится возможность, они вернуться к прежним объемам: для этого есть ресурсы, технологии и инвестиции, отмечает Иванов. Американский сланец сможет занять долю рынка, которая будет освобождена другими экспортерами нефти, и Россия может попасть в это число, отмечает трейдер крупной компании.

Подпишитесь на нас
Подпишись на Новости Mail.ru